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华师经管学术讲座第357期(经济)

2020-12-18 10:11:00 来源: 点击: 收藏本文

题目:《打开“黑箱”:僵尸企业的风险承担》

时间:12月18号(周五)上午10:00-11:30

腾讯会议ID:783 218 910

主讲人:方明月副教授(中国农业大学金融系)

主持人: 连洪泉副教授

摘要:

处置僵尸企业是供给侧结构性改革的关键环节,但是目前对僵尸企业的研究主要关注原因和结果,忽视了僵尸企业的行为。本文从公司风险承担的新视角,试图打开僵尸企业这只“黑箱”。使用2007-2018年中国A股上市公司数据,本文发现:相对于普通企业,僵尸企业具有更加明显的风险承担倾向。首先,总体上看,僵尸企业的经营绩效有更显著的波动。其次,我们先后使用了“僵尸企业-非僵尸企业”转换样本,把转换样本和非转换样本进行倾向得分匹配(PSM),以及采取工具变量进行回归,均得到稳健的结果。最后,从具体表现来看,相对于普通企业,僵尸企业有更高的负债率、更多的新增短期负债,以及更多的违规行为。本文的发现有助于监管部门更好地把握僵尸企业的行为特征,对于防范化解金融风险具有重要的政策含义。

报告人简介:

方明月,中国农业大学经济管理学院金融系副教授。 2012年毕业于中国人民大学经济学院,获得经济学博士学位。 曾就职于首都经济贸易大学经济学院,担任副教授、博导,2019年入选中国农业大学高层次人才计划。主要研究方向为公司金融、金融风险管理,在Review of Development Economics、《管理世界》、《世界经济》、《金融研究》、《财贸经济》、《经济学动态》等国内外重要学术刊物上发表了几十篇论文,主持国家自然科学基金项目、国家社会科学基金项目、北京市自然科学基金项目等多项国家级和省部级课题,并参与了多项政府委托课题。曾获中国信息经济学会青年创新奖,入选北京市优秀人才培养计划,并担任Frontiers of Economics in China、《世界经济》、《金融研究》、《财贸经济》、《经济学动态》等学术期刊的匿名审稿专家。